四川省財政廳政府與社會資本合作（PPP）項目融資成本信息發(fā)布

（第2期）

為深入貫徹落實黨的十九大精神，認真踐行新發(fā)展理念，根據(jù)《四川省人民政府關于在公共服務領域推廣政府與社會資本合作模式的實施意見》（川府發(fā)〔2015〕45號）精神，我省各級各部門切實履職盡責，堅持“促發(fā)展”與“防風險”并重，健全政策制度體系，持續(xù)規(guī)范項目運作，嚴格承受能力把關，持續(xù)推動項目“高標準、規(guī)范化、多領域”落地實施。在推進項目實施過程中，財政廳著力推動融資成本信息共享，促進融資對接，提高融資效率，凈化融資環(huán)境，取得較好效果。現(xiàn)將全省政府與社會資本合作（PPP）項目融資成本信息發(fā)布如下：

截至2月28日，全省PPP項目庫（綜合信息平臺）內(nèi)處于執(zhí)行階段的192個項目中，已簽訂融資協(xié)議的項目93個，總投資1153.95億元，完成融資金額483.00億元；執(zhí)行階段項目數(shù)、簽訂融資協(xié)議項目數(shù)、完成融資金額分別較去年同期增加75個、51個、237.55億元。93個簽訂融資協(xié)議的項目已全部開工。

暫未簽訂融資協(xié)議的項目共99個，總投資999.01億元，按融資70%計算擬融資699.31億元，分別處于融資準備、協(xié)議談判、手續(xù)辦理等相關工作過程中。99個項目中，85個項目已開工，其開工資金來源主要為使用資本金和股東借款等。

新增51個簽訂融資協(xié)議的項目（以下簡稱“51個項目”）平均融資成本5.92%，與首期發(fā)布的42個項目平均融資成本5.84%相比，融資成本基本穩(wěn)定、略有上升，融資成本高低區(qū)間由4.35%~11%縮小到4.35%~8.50%；融資成本在6.37%（含，基準利率上浮30%）以下的項目共36個，占新增完成融資項目總數(shù)的70.59%，較首期發(fā)布時的47.83%大幅提高。

對融資成本的分類分析如下：

一、按金融機構類型分析

51個項目中，由銀行業(yè)金融機構提供融資的項目44個，占86.27%，平均融資成本5.73%。其中：首次由政策性銀行提供融資項目2個，平均融資成本6.28%；國有大型商業(yè)銀行提供融資項目23個，平均融資成本5.32%；全國性股份制商業(yè)銀行提供融資項目1個，融資成本9.50%；地方性商業(yè)銀行提供融資項目18個，平均融資成本5.98%。

51個項目中，由非銀行業(yè)金融機構提供融資的項目7個，占13.73%，平均融資成本7.14%。其中：基金公司提供融資的項目1個，融資成本4.89%；首次由租賃公司提供融資項目3個，平均融資成本6.21%；財務公司提供融資項目3個，平均融資成本8.83%。

綜上，從金融機構類型看，呈現(xiàn)以下特點：一是金融機構類型增加，新增政策性銀行和租賃公司為PPP項目提供融資。二是銀行業(yè)金融機構融資成本略有上升，平均由5.50%上升到5.73%，但平均融資成本仍低于非銀行業(yè)金融機構。三是非銀行業(yè)金融機構提供融資的項目融資成本下降，平均由8.34%下降到7.14%，降幅較為明顯。

二、按項目融資方式分析

51個項目中，采用間接融資方式的項目48個，占94.11%，平均融資成本5.85%；采用直接融資方式的項目3個，占5.89%，平均融資成本7.04%。

綜上，落地項目融資仍以間接融資，即傳統(tǒng)銀行貸款融資方式為主，直接融資比重仍有待提升。同時，直接融資平均融資成本仍高于間接融資方式，但兩種方式的平均融資成本差值由2.84個百分點縮小到1.19個百分點。

三、按社會資本屬性分析

51個項目中，國有企業(yè)參與項目28個，占54.90%，平均融資成本5.12%。民營企業(yè)參與項目23個，占45.10%，平均融資成本6.87%。民營企業(yè)參與項目中，民營企業(yè)獨資、控股或牽頭項目21個，平均融資成本6.66%；民營企業(yè)參與投資但不控股或不牽頭項目2個，平均融資成本6.91%。

綜上，國有企業(yè)參與項目平均融資成本進一步下降，由5.56%下降到5.12%；民營企業(yè)參與項目平均融資成本持續(xù)上升，由6.55%上升到6.87%，其中民營企業(yè)參與投資但不控股或不牽頭項目融資成本最高。

四、按實施主體層級分析

51個項目中，市（州）本級項目16個，占31.37%，平均融資成本4.62%；區(qū)縣項目35個，占68.63%，平均融資成本6.51%。

綜上，市（州）本級因信用水平相對較高，金融機構支持力度更大，融資成本較區(qū)縣項目低，平均由4.71%小幅下降到4.62%；區(qū)縣財政能力相對薄弱，受金融機構信貸條件制約，融資成本相對較高，平均由6.27%小幅上升到6.51%。

五、按項目示范情況分析

51個項目中，財政部和全省示范項目14個，占27.45%，平均融資成本5.36%；非示范項目37個，占新增完成融資項目總數(shù)的72.55%，平均融資成本6.13%。

綜上，示范項目增信降成本作用明顯，融資成本普遍低于非示范項目，平均融資成本由5.63%小幅下降到5.36%；非示范項目平均融資成本小幅上升，由6.09%上升到6.13%。

六、按項目投資規(guī)模分析

51個項目中，投資規(guī)模30億元以上的項目3個，占5.88%，平均融資成本4.87%；投資規(guī)模10-30億元（含）的項目16個，占31.37%，平均融資成本6.18%；投資規(guī)模3-10億元（含）的項目19個，占37.25%，平均融資成本6.05%；投資規(guī)模小于3億元（含）的項目13個，占25.49%，平均融資成本5.65%。

綜上，項目融資成本與項目投資規(guī)模基本呈正相關關系。即，除30億元以上項目外，投資規(guī)模大的項目融資成本相對較高；投資規(guī)模小的項目融資成本相對較低。

七、按項目融資期限分析

51個項目中，融資期限20年以上的項目1個，占1.96%，融資成本6.00%；融資期限10-20年（含）的項目12個，占23.53%，平均融資成本5.63%；融資期限5-10年（含）的項目22個，占43.14%，平均融資成本5.87%；融資期限5年（含）內(nèi)的項目16個，占31.37%，平均融資成本5.88%。

綜上，項目融資成本與項目融資期限仍基本呈反相關關系，即，融資期限20年以內(nèi)的項目中，融資期限長的項目融資成本相對較低；融資期限短的項目融資成本相對較高。此外，短貸長用、期限錯配問題依舊突出。

此外，從項目所屬行業(yè)和區(qū)域看，不同行業(yè)領域和地區(qū)融資成本總體均衡，不存在明顯的行業(yè)和區(qū)域差異。